当天（5月21日）A股主要指数延续上攻态势，三大指数纷繁收涨，沪深京三市成交额超1.2万亿元，较昨日微幅放量。

　　盘面上，地缘步地引爆，国外黄金回升走强，西部黄金涨停，紫金矿业涨近6%，揽尽有色金属龙头的有色龙头ETF（159876）场内价钱劲涨2.07%。4万亿市值赛谈固态电板板块集体爆发，比亚迪股价创上市新高，宁德期间以154.71亿元成交额霸居A股成交榜首位，绿色动力ETF（562010）场内价钱拉升1.51%，智能电动车ETF（516380）场内收红。

　　发生了什么？为何当天盘面上，高股息地方崛起，泛科技地方相对发达居后？

　　1、高股息方面，央行裁汰了LPR利率，同期多家大型银行也裁汰了入款利率，这使得高股息金钱的招引力增强。

　　业内东谈主士指出，高股息金钱具有相对较高的股息答复。当入款利率下降，其他低风险投金钱品的收益也难以与之抗衡时，高股息金钱所提供的相对安详的股息收入就显得尤为极度。投资者闲隙支付更高的价钱去购买高股息金钱，推行上是对一些筹谋稳健、事迹精采的企业异日安详现款流的预期和招供。

　　2、泛科技方面，市集传言，好意思国可能企图在群众禁用中国先进磋商芯片，或受有关扰动，当天泛科技地方发达颓落。

　　华龙证券以为，现时，外部科技阻塞趋严，倒逼国内都集力量攻克“卡脖子”界限，我国科技自立自立具备进击性。高端芯片方面，国产AI芯片替代加速，华为、寒武纪、海光信息等国内算力厂商已获取冲破性进展，为国产算力替代加速提供先决要求。国产软硬件可用性升迁等身分将进一步加速国产替代进度，行业卑劣需求有望络续传导。

　　建立方面，华泰证券提倡防守“红利+科技+内需”的哑铃型建立策略。高股息的红利品种仍可看成底仓建立，同期可关心具备政策逆周期调理预期的泛奢华品种，以及事迹预期抬升彰着、存在政策复旧预期的硬科技地方：

　　①红利金钱：以国有银行、水电等运营性金钱为底仓，受益于利率下行和安详现款流；

　　②科技地方：关心AI利用（如AI PC、机器东谈主）和军工电子，提倡调治后布局中长久契机；

　　③内需地方：筛选供给减弱有管制、受益政府支拨和东谈主民币增值的有关行业，如航空、饮料乳品等。

　　【ETF全知谈热门收评】底下要点聊聊有色龙头、银行、金融科技等几个主题板块的交游和基本面情况。

　　一、【金价大反攻！还能上车吗？紫金矿业涨近6%，有色龙头ETF（159876）劲涨2%】

　　地缘步地引爆，黄金回升走强，COMEX黄金、伦敦现货黄金双双冲破3300好意思元/盎司。中证有色金属指数涨幅前十大成份股中，黄金行业个股占据6席，西部黄金涨停，四川黄金涨超6%，紫金矿业涨近6%。

　　热门ETF方面，揽尽有色金属龙头的有色龙头ETF（159876）全天漂泊上扬，场内价钱劲涨2.07%，收于日内高点。

　　德邦证券指出，作陪贸易问题的慢慢粗略，黄金的避险心扉出现一定退坡，黄金价钱近期络续漂泊。但在现时贸易阴云飘忽不定的情况下，好意思元群众地位慢慢动摇的长久逻辑正在加速落地，有望对金价带来耐久的推动。

　　廉明证券以为，从中长久角度看，好意思元信用下降、好意思联储降息周期开启、群众央行络续增多购金的布景下，黄金在短期调治后有望连接防守长久上行趋势。

　　从估值水平来看，适度当天，中证有色金属指数市净率为2.05，位于上市以来17.89%分位点的历史较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.53，估值较低，建立性价相比高。

　　除黄金热门除外，站在现常常点，还可以关心投资有色金属板块的四大中枢逻辑：

　　1、经济复苏+宽松货币双重运行：经济复苏期，基建、地产等需求爆发，铜、铝有色金属看成工业原材料，受益于需求扩展和抗通胀溢价。

　　2、新动力立异催孕育期结构性契机：绿色转型布景下，电动车（锂、钴）、光伏（铝）、电网（铜）等需求爆发式增长。

　　3、计策资源安全升级：2025年要紧会议强调计策性矿产保险，锑（军工阻燃剂、光伏要津材料）等小金属被列为国度资源安全中枢品类，并通过出口管制、计策储备等政策运行市集价值重估。

　　4、周期波动中的逾额收益契机：有色金属具备“强周期+高弹性”特征，被称为“周期急前卫”。

　　异日产业‘金属腹黑’，当代工业‘黄金血液’！按照申万三级行业口径，适度4月底，有色龙头ETF（159876）追踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比折柳为25.4%、17.7%、16.4%、9.0%、8.2%，相对于投资单一金属行业，约略起到分布风险的作用，适和解为投资组合的一部分进行建立。场外可以要点关心有色龙头ETF的勾通基金（A类：017140，C类：017141）。

　　二、【银行再起舞！三重逻辑，为什么说异日银行发达仍可期？】

　　当天银行再度走出相对上风，A股顶流银行ETF（512800）高开高走，场内价钱一度涨逾1%，收涨0.69%，全天成交额3.95亿元，环比放量。

　　继自5月15日银行ETF（512800）相连第5日刷新上市新高以来，仅盘整3日即再启升势，喜提日线2连阳。

　　板块个股39涨3平，举座涨幅中位数达1.05%，宁波银行、西安银行、都鲁银行、厦门银行领涨逾2%，江苏银行、成都银行、交通银行等20股涨逾1%。

　　从年内发达看，适度当天收盘，银行ETF（512800）追踪的中证银行指数区间累计高涨7.5%，较沪深300、上证指数折柳逾额6.44和7.97pct，罢了了较好的全都收益与相对收益。

　　注：中证银行指数近5个齐备年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过往事迹不预示异日发达。

　　拉长回溯周期，银行长久相对收益亦发达亮眼。2011年以来，银行板块有10年跑赢沪深300（详见下图）；从行业间收益排行来看，银行年度历史收益在全市集30个行业间排行前5名的年份有7年。这些数据均默契银行板块具备较高的长久建立价值。

　　瞻望后续，或至少有三重逻辑复旧银行板块行情连接占优：

　　① 环境不细则性较大时，银行防护属性突显，低估值、高股息的红利作风有望络续演绎。适度5月20日，中证银行指数股息率为6.45%，同期10年期国债收益率仅1.68%，在无风险利率、债市利率波动下行趋势下，银行看成类固收金钱建立性价比突显。

　　② 各路资金增配空间可期，一方面，政策运行中长久资金入市，险资举牌频发，其对高股息且基本面稳健的银行具有较强的投资诉求；另一方面，公募基金侦查机制更始络续发酵，有望推动公募资金向基准管制，看成基准权重及公募低配板块，银行有望迎来可不雅的增配空间。

　　③ 作陪稳增长政策落地显效与化债责任络续激动，对银行信用扩展景气度酿成利好；近日LPR降息落地，新一轮入款利率下调对冲影响，后续息差降幅臆想收窄；拨备余粮充裕，政策环境友好，行业金钱质地有望企稳进取。

　　趁势而起，攻守兼备！看好银行板块建立性价比的投资者可以关心银行ETF（512800）。银行ETF（512800）过甚勾通基金（A类：240019；C类：006697）被迫追踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题契机；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是追踪银行板块举座行情的高效投资器用。

　　三、【减持利空压制，拉卡拉领跌6%，金融科技ETF缩量盘整！强预期催化，资金大举加仓159851】

　　市集大小指数走势分化，中小盘股普跌，金融科技板块漂泊盘整，成份股跌多涨少。高涨方面，兆日科技领涨超7%，飞天诚信、翠微股份、恒银科技、格灵深瞳等多股跟涨超2%；下落方面，拉卡拉下落6%，信雅达、中亦科技、新晨科技、科蓝软件等多股跌超2%。

　　热门ETF方面，金融科技ETF（159851）全天窄幅漂泊，场内微跌0.36%，缩量成交1.86亿元。资金连接加仓，单日净申购5050万份。期间拉长看，金融科技ETF（159851）近5日共有4日获资金净流入，累计净流入金额超2亿元，加仓态势较为迅猛，标明资金对后市行情的预期或较高。

　　短期视角看，近期压制金融科技市集发达的身分，多家公司减持利空：①5月20日，拉卡拉公告，当然东谈主股东贪图通过大量交游或竞价交游方式减持不卓绝1927.09万股，占总股本的2.45%；②5月19日，拓尔想公告，控股股东贪图通过大量交游或竞价交游方式减持不卓绝1747.20万股，占总股本的2%。

　　但中长久视角看，金融科技兼具“金融+科技”属性，两大干线均有事件催化，或是资金大举押注的要紧原因。

　　1、并购重组办法更始落地，激勉老本市集活力。机构无数以为，并购重组办法的更始，有望进一步活跃老本市集。金融科技弹性十足，对流动性改善反馈飞速。当今老本市集稳市政策频出，成交活跃度有望权臣升迁，涵盖互联网券商+金融IT赛谈的金融科技板块有望络续受益。

　　2、首款鸿蒙电脑隆重发布，有望带动金融信创需求。5月19日，初度利用鸿蒙操作系统的个东谈主电脑在成都隆重发布，这记号着国产操作系统在个东谈主电脑界限罢了要紧冲破。中信建投指出，国产软件厂商赞助下鸿蒙生态加速完善，鸿蒙PC有望促进信创产业需求。

　　3、AI赋能金融科技场景，交易化落地可期。国信证券默示，时刻推动AI交易化发展，金融行业或最初渗入。现时中国金融AI部署仍处于早期，受AI推动市集有望快速升迁，有关AI金融中枢标的有望受益。

　　瞻望后市，东吴证券指出，现时金融科技基本面及估值均处于低位，具有权臣的建立价值。作陪政策发力，经济企稳，券商数字化转型需求络续加速，金融科技市集慢慢干与上行通谈。

　　多角度主办金融科技契机，提倡要点关心金融科技ETF（159851）过甚勾通基金（A类013477、C类013478），标的指数全面隐敝了AI利用、互联网券商、华为鸿蒙、金融IT、信创等热门主题。适度4月30日，金融科技ETF（159851）最新限制超42亿元，近6月日均成交额达5.7亿元，限制、流动性上风隆起！

　　图片、数据起原：沪深交游所等，适度2025.5.21。

　　风险教唆：有色龙头ETF被迫追踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；绿色动力ETF被迫追踪中证绿色动力指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2021.8.19；智能电动车ETF被迫追踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；银行ETF被迫追踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；金融科技ETF被迫追踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22。指数成份股组成把柄该指数编制王法当令调治，其回测历史事迹不预示指数异日发达。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不看成任何个股保举，不代表基金处分东谈主和基金投资地方。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、挑剔、预测、图表、策画、表面、任何模式的表述等）均只看成参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资举止负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何模式的投资提倡，华宝基金亦分歧因使用本文内容所引发的径直或转折耗费负任何包袱。投资东谈主应当约束阅读《基金协议》、《招募默契书》、《基金产物贵寓摘抄》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，聘请与本身风险承受才略相适当的产物。基金的过往事迹并不预示其异日发达，基金处分东谈主处分的其他基金的事迹并不组成基金事迹发达的保证。把柄基金处分东谈主的评估，有色龙头ETF、绿色动力ETF、智能电动车ETF、银行ETF、金融科技ETF风险品级为R3-中风险，适当均衡型（C3）及以上的投资者，合适性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金处分东谈主直销机构和其他销售机构）把柄有关法律王法对以上基金进行风险评价，投资者应实时关心基金处分东谈主出具的合适性意见，各销售机构对于合适性的意见无谓然一致，且基金销售机构所出具的基金产物风险品级评价效果不得低于基金处分东谈主作出的风险品级评价效果。基金协议中对于基金风险收益特征与基金风险品级因探讨身分不同而存在互异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合本身投资意见、期限、投资教化及风险承受才略严慎聘请基金产物并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对该基金的投资价值、市集远景和收益作念出实质性判断或保证。基金投资须严慎。

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包袱剪辑：杨红卜 开yun体育网